参考消息网6月19日报道巴西“其他声音”网站近日发表题为《新的债务危机威胁“全球南方”》的文章，作者是阿根廷前经济部长、经济学家马丁·古斯曼，文章编译如下：

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世界一半以上的发展中国家现在正处于债务危机中，或者正在走向债务危机。

人们已经开始意识到，又一场重大的国际债务危机正在逼近，其规模是20世纪80年代初的那次危机以来所没有过的。在那次危机之后，拉丁美洲和非洲遭受了“失去的十年”。这种规模的“内爆”可能会使多年来在医疗、教育和社会稳定方面取得的进步化为乌有。然而，许多人不明白为什么会发生这种情况以及它将如何发生。

如果不去分析正在发生的力量格局变化，就无法理解“全球南方”面临的新债务危机。

要了解“全球南方”的债务动态，必须了解发达国家的货币政策发生了什么样的变化。

理解这场债务危机的第一个关键事件发生在十五年前。为应对金融危机，美联储推出的“量化宽松”政策创造了大量流动性，其他发达国家的央行也纷纷效仿。这种流动性已经涌向全球。在具有资本流动性的世界经济体系中，情况总是如此。在利率接近于零的世界中，出现了一种“追猎收益”的现象，这是一个涉及寻求高于全球市场利率水平的回报的奇特概念。在竞争激烈的市场中，这自然意味着对风险和回报的特殊选择。

在此背景下，我们看到有相当数量的国家首次进入国际信贷市场，但从其接受的贷款利率来看，明显存在较大风险。当发达经济体的国债收益率接近于零，甚至在某些情况下为负时，非洲国家的借款利率为8%-10%。以前属于“重债穷国”集团的国家，如加纳、赞比亚等，目前都处于债务危机中。

也有一些国家是再次进入国际信贷市场。最引人注目的案例是2016年的阿根廷。在美国法院结束了与“秃鹫基金”的长期纠纷，阿根廷再次申请美元贷款，利率平均为7%，而当时全球利率水平仍然接近于零。

第二个关键事件是新冠大流行。这场大流行引发了全球债务的增加，因为各国政府的税收收入下降，同时又不得不增加支出。对于发达经济体来说，这并没有产生可持续发展方面的后果，而主要是代际层面的后果：子孙后代将为今天的债务买单。但对“全球南方”的许多国家来说，这种情况造成了直接的债务压力。

最近的一个打击是乌克兰战争，这使得通货膨胀成为全球经济政策制定者的主要关注点。发达经济体央行的应对措施包括加息和退出过去15年的“量化宽松”。这意味着全球流动性减少，而且成本更高。

中央银行有自己的职责，不太考虑其行为产生的国际影响。对于“全球南方”国家来说，为债务进行再融资变得更加困难，而且在许多情况下，这种操作变得不可持续。如果不能进入信贷市场为债务进行再融资，偿还债务将损害这些国家的经济和社会稳定，而这将意味着更严重的衰退、更高的失业率和更高的通货膨胀。

这些结果表明了少数强国的政策对世界其他地区产生了怎样的重大影响。（编译/田策）

图说 2023年5月11日，在阿根廷布宜诺斯艾利斯，阿根廷人在通货膨胀率上升的情况下苦苦挣扎，一名行人走过一名在国会附近睡觉的无家可归者。（路透社）